报告题目：企业管理者如何回应普通投资者的信息需求？

报告人简介：胡金帅，厦门大学财务管理与会计研究院教授、博士生导师、副院长（主持工作），入选财政部国际化高端会计人才培养工程（2020），任国际期刊Journal of Risk and Financial Management、Pacific Accounting Review客座主编和《当代会计评论》(CSSCI集刊)、《财务管理研究》、Modern Economy & Management、Global Studies on Economics & Finance编委会委员，兼任多家公司独立董事和内控与治理咨询专家，获福建省社会科学优秀成果一等奖（省社科最高等级奖项，2021）和三等奖（2023）、厦门市“双一流”高校建设奖（2023）、厦门大学葛家澍科研奖（校人文社科最高等级科研奖，2023）、厦门大学科研业绩突出奖（2022）、最佳博士生论文奖（2010）、香港会计师公会研究生奖学金（2008）。厦门大学会计学硕士，香港浸会大学会计学博士，加州大学尔湾分校高级访问学者。主讲课程有财务报表分析、管理者的财务思维、财务会计、管理会计、公司治理、当代会计研究专题等本、硕、博、MBA和EDP课程。 研究领域包括中国及国际资本市场会计研究、财务报告、信息披露、社交媒体、公司治理等，近年来已在该领域国际顶级期刊发表与接受发表论文4篇，发表期刊分别为会计学全球三大顶级期刊Journal of Accounting & Economics（UTD 24, FT 50, ABS: 4*, IF: 5.4）、国际商业学全球第一顶级期刊Journal of International Business Studies（UTD 24, FT 50, ABS: 4*, IF: 11.6）、管理科学全球第一顶级期刊Management Science（UTD 24, FT 50, ABS: 4*, IF: 4.6）、会计学全球五大顶级期刊Review of Accounting Studies（FT 50, ABS: 4, IF: 4.8）；另在金融学、会计学国际权威期刊发表论文9篇，含金融学国际前十权威期刊Journal of Corporate Finance（ABS: 4, IF: 7.2）论文1篇、会计学权威期刊Journal of International Accounting Research发表论文3篇、经济学SSCI一区收录国际期刊Emerging Markets Review (IF: 4.073) 发表论文2篇。主持国家级基金项目2项、省级基金项目4项（含重大项目1项、重点项目1项），以子项目负责人或核心成员身份参与国家自科、社科基金重大项目3项，所发表成果多次被国家自然科学基金委、福建省人民政府、中共中央宣传部“学习强国”平台、福建官方新闻门户-东南网、海峡网、闽南网、搜狐新闻、腾讯新闻、网易新闻、知乎-环球会计名人堂、会计学术联盟等平台采访、转播、转载。

报告内容简介：本研究考察了公司经理是否根据普通投资者的要求提供信息。我们通过中国证券交易所推出的在线交流平台上发布的问题来识别普通投资者的信息需求。我们利用机器学习主题建模技术，在主题层面将投资者所需的信息与年度报告管理层讨论和分析（MD&a）部分提供的信息联系起来。通过年度MD&A修改与经营业绩变化之间的关联来衡量MD&A披露的信息含量，我们发现，当经营业绩下降时，这种关联比上升时弱。更重要的是，MD&A披露的主题级信息不对称性随着投资者在同一主题上发布的问题数量的增加而降低，对于信息环境较弱的公司来说，这一结果更强。其他分析表明，MD&A的修改是由纳入额外内容而不是删除过去的内容驱动的，这些修改不会以降低披露质量为代价。总的来说，我们的研究结果表明，管理者根据普通投资者的信息需求，提高了关键叙述性披露的信息含量。